AG真人平台官方行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评:(1)财政部下达增发2023年国债第二批项目预算5646亿元:增发国债第二批项目主要投向以北方地区为重点的防理工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动和森林草原防火阻隔系统,有望拉动水利类投资继续维持高增长,并在2024年形成实物工作量,拉动水泥、水利管道等基础建材需求。
(2)国家统计局发布PMI数据:建筑业商务活动指数为56.9%AG真人平台官方,比上月上升1.9个百分点,部分企业在春节假期前加快施工进度,建筑业景气水平有所回升。从市场预期看,新订单指数回升2.0pct至50.6%,重回扩张区间,业务活动预期指数为65.7%,今年以来始终位于高位景气区间,反映建筑业企业对后续市场景气度预期较好。
周观点:(1)11月基建投资同比增速较1-10月基本保持平稳态势,地产投资端的拖累仍在,此前京沪房地产政策同步出台传递积极信号;11和12月建筑商务活动指数环比持续回升,建筑业务活动预期指数继续上行,此前召开的中央金融工作会议明确提出加快保障性住房等“三大工程”建设,期待后续财政政策发力和实物量加快落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会,推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等AG真人平台官方。
(2)出海方向:二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展,将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设AG真人平台官方,开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作,为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间;此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办,会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动,“一带一路”将进入高质量发展的新阶段AG真人平台官方AG真人平台官方,基建合作是重要形式,会议在基建领域取得丰硕成果,中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目,未来预计更多合作和政策支持有望出台,海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增,后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块,个股推荐中材国际,建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
(3)需求结构有亮点,新业务增量开拓下的投资机会:水利基础设施建设有望加快推进,建议关注粤水电、安徽建工等;在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下,装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高,有相关转型布局的企业有望受益,建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。